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6up申港证券--机械设备行业研究周报:动力锂电池



  行情回顾:申万机械本周上涨1.76%,位列28个一级子行业第14位;PE(TTM)29.25倍;PB(LF)2.8倍。

  每周一谈:动力锂电池设备行业分析国内锂电池装机量约占全球的一半根据统计,2019年全球动力锂电池装机量为117GWh,其中国内装机量为62GWh,约占全球总装机量的53%;2020年全球动力锂电池装机量为137GWh,其中国内装机量为64GWh,约占全球总装机量的47%。

  国内动力锂电池厂商市场主要局限在国内2020年全球动力锂电池装机总量中,国内厂商的锂电池装机量之和约占全球装机量的36.5%。以宁德时代300750)为例,宁德时代2020年动力锂电池装机量为34GWh,居全球动力电池装机量榜首,其国内市场份额为50%,全球市场份额为24.82%。所以,其市场份额几乎全部来源于国内市场。

  国产锂电设备厂商销售收入以国内为主而锂电设备需要根据锂电池厂商的工艺进行定制化生产,锂电设备厂商与锂电池厂商的黏性强。受制于此,国内锂电设备厂商的市场也以国内市场为主。

  从各国内锂电设备厂商的收入结构可以看出,除杭可科技外,其余锂电设备厂商的海外收入占比都不高。说明,国内锂电设备厂商的市场主要在国内,海外市场还未完全打开。

  国产锂电池设备行业发展之路目前国内锂电池专用设备行业已经形成一定规模,基本涵盖锂电池制造的所有环节,并且在一定程度上实现了进口替代。6up,而国外市场锂电设备提供商则以日、韩、美为主。

  虽然国内锂电厂商海外业务收入占总营收比例还不高,但海外业务收入已呈逐年递增趋势,说明开始逐步承接海外设备业务目前看国内的锂电池生产商及锂电设备生产商已形成一定规模的产业集群,并且,国内锂电池生产商已经开始向海外市场拓展,若锂电设备生产商能借此机会切入国际市场,则能再上一个台阶,进一步拓宽市场,成为国际领先的锂电设备提供商。

  投资策略:通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位,相关领域设备采购理论需求空间较大。

  重点标的:三一重工600031)、恒立液压601100)、6up先导智能300450)、亚威股份002559)、中密控股300470)、纽威股份603699)、晶盛机电300316)、捷佳伟创300724)、中联重科000157)等。

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